Неделя впереди

НАС

Главным событием недели является решение FOMC, но прежде чем мы доберемся до него, майский отчет по инфляции должен показать, что инфляция замедляется. Ценовое давление должно ослабнуть по мере падения цен на бензин и по мере того, как в данных начинает проявляться разрушение спроса. Эффект отрицательной базы начинает способствовать тому, что общий показатель инфляции в годовом исчислении приближается к 4,0%.

Ожидается, что ФРС проведет ястребиный шаг, но если инфляция окажется слишком высокой, ФРС может принять решение о повышении ставок. Это решение по ставке может оказаться опасным, и мы, наконец, должны начать видеть некоторые разногласия. Экономика США была устойчивой на протяжении большей части года, но появляются признаки того, что она начинает ослабевать. Если политики решат отложить очередное повышение ставок, есть вероятность, что этот «пропуск» может закончиться паузой. Хотя Уолл-стрит, похоже, уверена в том, что конец ужесточения ставок близок, устойчивая осенняя инфляция может нарушить то, как этот рынок агрессивно рассчитывает снижение ставок к концу года.

Еврозона

Ожидается, что ЕЦБ повысит процентные ставки еще на 25 базисных пунктов в четверг, и это, как ожидается, станет одним из последних повышений в цикле. Рынки оценивают еще один в июле, но не полностью, поскольку падение инфляции (включая базовую) в прошлом месяце ослабило давление на центральный банк, требующее продолжения. Я ожидаю, что это подчеркнет, что еще многое предстоит сделать, и снижение ставок даже не рассматривается в этом году, но это может указывать на то, что сейчас на столе стоит пауза.

Великобритания

Самый крупный релиз данных перед Банком Англии — это индекс потребительских цен за день до заседания 22 июня, но на следующей неделе будет представлен целый ряд других индикаторов, которые привлекут много внимания. Наиболее примечательными являются данные по занятости во вторник: трейдеры ожидают каких-либо признаков застоя на рынке труда и замедления роста заработной платы. Без этого MPC будет продолжать ужесточение. Глава Банка Англии Эндрю Бэйли предстанет перед комитетом Палаты лордов по экономическим вопросам вскоре после публикации, что может предложить свежий взгляд на данные. ВВП также будет опубликован в среду.

Россия

Пересмотренные данные по ВВП – единственная заслуживающая внимания публикация на следующей неделе. В пятницу ЦБ РФ оставил процентную ставку без изменений на уровне 7,5%, но предупредил о повышении ставок по-прежнему из-за возросших инфляционных рисков.

Южная Африка

Еще одна тихая неделя, единственным заметным релизом которой стали розничные продажи в среду. Страна избежала рецессии в первом квартале благодаря устойчивости горнодобывающего и обрабатывающего секторов. Веерные отключения электроэнергии остаются серьезным ограничением для экономики и прибылей компаний, что будет оставаться огромным препятствием в будущем.

Турция

Теперь, когда президент Эрдоган получил еще один срок, похоже, он решил, что более традиционные меры налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики могут оказаться уместными. Он игнорировал рынки так долго, как только мог, сжигая при этом резервы, и теперь работа по наведению порядка была передана новому управляющему ЦБРТ Хафизе Гайе Эркану. За последние дни лира упала более чем на 10% до нового минимума, так что новой команде Эрдогана предстоит немало поработать над устранением этого беспорядка. Данные о занятости станут главным событием экономического календаря на следующей неделе.

Швейцария

На следующей неделе в календаре будет очень мало показателей, единственным заметным событием будет PPI.

Китай

Впереди ключевая неделя с серией важных экономических данных, а также решением по процентной ставке НБК.

Сначала в понедельник мы опубликуем несколько данных по условиям кредитования за май; новые кредиты в юанях, рост непогашенных кредитов и денежная масса М2. Согласно консенсус-оценкам, ожидается сокращение темпов роста кредитования, при этом рост непогашенных кредитов снизится до 11,6% в годовом исчислении с 11,8%, зафиксированных в апреле, что соответствует сокращению денежной массы М2 до 12,1% в годовом исчислении с 12,4% в апреле. .

В четверг еще один набор ключевых экономических данных, которые нужно переварить; розничные продажи, промышленное производство и индекс цен на жилье за ​​май. Ожидается, что промышленное производство замедлится до 4,1% в годовом исчислении с 5,6% в апреле, розничные продажи также будут расти медленными темпами - 13,9% в годовом исчислении с 18,4% в апреле (самый высокий темп с начала года). в марте 2021 года), а средние цены на новое жилье в 70 крупных городах Китая, по прогнозам, вырастут незначительно до 0,5% в годовом исчислении с -0,2% в апреле.